Libra是天秤座,新葡萄京官网8455:各国金融监管部门之所以能够将 Libra

新葡萄京官网8455 3

最近,区块链行业有一件很有意思的事情——以各种方式霸占行业媒体头条小半年的Libra,在最近半个月声音突然小了下去。与之相对的,作为
Libra 协会盟主的 Facebook 则发布了一个名为 Facebook Pay
的新项目,同时宣称这一支付项目与 Calibra( Libra
钱包)之间没有太大联系。这一举措让人联想到“ Facebook 暂时搁置 Libra
项目”的可能性,但不管背后缘由如何,在过去几个月里,无论在技术还是生态上,Libra
都没有出现太大的进展,反倒是在各国金融合规监管的泥潭中艰难挣扎。欧洲各国的表态也都反映出:在现有的监管框架之下,各国监管层是不太容许非国家的机构发行类似于货币的通证物,并在该国的经济生态内堂而皇之地作为支付媒介存在。能与国家数字货币抗衡的项目,不会是大型企业的数字货币DCEP未来有可能面对的最强对手可能不是Libra尽管
Libra
未来的发展可能未必如很多人早先预期的那样成功,但它却起到了一个至关重要的作用:让各国的中央银行开始高度谨慎地审视区块链与加密货币这一新生事物,并开始深入研究拥有强大生态的区块链资产可能对本国货币系统所造成的影响。事实上,在这一次与
Libra 的交锋当中,各国金融监管部门之所以能够将 Libra
拒之门外、取得监管上的“阶段性胜利”,主要还是得益于 Libra
并不是一个真正意义上的、自下而上发展起来的数字货币——无论是
Facebook,还是由其所带领的 Libra
协会成员,都是有一定规模的大中型企业,在社会的金字塔中并非处于基层,而是处在一个比较高的位置。这样的主导者固然有可能会为
Libra
带来庞大的生态伙伴资源,但它们相对中心化的特点,使得其容易被各国政府部门纳入监管,从而拒之门外。如果金融部门面临的管理对象是比较小的企业,或者干脆就是一个去中心化的组织,他们还有没有能力像对待
Libra
一样,在其还没有推出之时,就施加非常大的压力呢?从过往的经历来看,答案可能是否定的。举两个例子:先来看人们非常熟悉的
Q 币,很多朋友应该都还记得,大约在几年之前,腾讯的 Q
币不仅能够用来进行游戏充值、话费充值,甚至还能在某些电商平台上购物,基本上可以看作是腾讯版的
Libra 。在 Q 币于 2002
年诞生的时候,腾讯还是一家比较小的公司,而其所处的互联网行业在社会中也比较边缘,缺乏相关的监管条例,直到其发展到一定体量、生态庞大到一定程度的时候,才引发金融监管部门的注意,进而叫停了相关业务。第二个例子,则是人们非常熟悉的比特币。和
Q
币一样,比特币在刚刚起步的时候,没有引起主流社会察觉的主要原因是其体量比较小。然而在经历
2013
年牛市,市值达到一定规模之后,各国的金融行业都开始注意到了这个新生事物,也想把它纳入监管范围。DCEP未来有可能面对的最强对手可能不是Libra从这个角度来看,对于传统的金融机构,以及他们基于区块链技术发行的数字货币,像
Libra
这样的项目,其实并不是其唯一的潜在竞争对手,甚至可能都不是它最大的潜在竞争对手。正如前面所提到的一样,就目前的货币和支付历史而言,由大公司或是大型公司财团所发行的货币还没有成功的先例,毕竟这种货币虽然拥有庞大的潜在经济生态,但监管起来难度很小。只要能够实现对中心化大企业的控制就可以。就好像受到万众瞩目的
Libra
一样,虽然理论用户能达到几十亿,结果却被美国两院和欧洲各国在过去的半年里折腾得不进反退。反倒是由小公司和去中心化社区所组织的项目很有可能会给
DCEP
带来压力,因为他们很容易因为各种主客观的因素而躲开相关的监管,进而在发展到一定程度之后,成为
DCEP 们的强劲对手。

.wqpc_wechat_view *{max-width: 100%!important;box-sizing:
border-box!important;-webkit-box-sizing: border-box!important;
word-wrap: break-word!important;} 微信号 功能介绍
作者:猪九诫出品:IT爆料汇最近两天,Facebook的数字货币项目Libra再次被推上了风口浪尖,美国时间7月16日和17日的两场听证会上,美国国会议员再次对Libra项目展开了严厉的批评。面对咄咄逼人的美国政府,Facebook开始施展移形换影大法,直接将祸水东引,一边表示Libra未来将和支付宝、微信支付展开竞争,一边表示:“如果美国无法引领数字货币创新,其它国家(中国)就会抢先美国去做。”数字货币时代真的要来了吗?下一场货币战争难道将会以数字形式呈现?通过分析Libra、比特币、Q币等虚拟货币未来普及的可行性,我们将对这个问题进行解答。1Libra改变世界?在第三方支付时代,美国已经落后中国,但是在数字货币时代,美国的科技巨头们试图重新掰回一局。6月18日,Facebook正式公布Libra项目白皮书。根据白皮书介绍,Libra
的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。△
Facebook区块链负责人、Libra之父David
Marcus在接受国会质询Libra为什么能引起全球讨论?首先,当然和Facebook这家公司有关,作为全球最大的社交巨头,Facebook在全球拥有27亿用户,而且此次Libra项目还得到了visa、eBay、PayPal等27家商业巨头的支持,因此Libra一旦推广,很可能就将成为真正通用全球的数字货币,影响全球超过1/4的人口。△
Libra协会创始成员其次,则是Libra可能会全球货币与金融体系造成的冲击。如果Libra真的能够大范围普及,毫无疑问全球经济都会受到影响,甚至会威胁到包括美国在内的各个国家主权货币的地位。所以从一开始,美国财政部、美联储和美国总统特朗普等就对Libra持有保留态度。7月2日,美国众议院民主党议员联合致信Facebook,呼吁其暂停所有的Libra开发,除了美国之外,欧洲、俄罗斯、中国等国家也表达了对Libra项目的担忧。那么,Libra真的能改变世界吗?从原理上来说,确实有这个可能。首先,和比特币不一样的是,Libra并非是完全去中心化的,尽管同样是基于区块链的密码货币,但是Libra将有明确的发行机构,即Libra协会的各个成员组织,并且接受各国央行机构的监管。其次,和比特币不同的是,Libra并非一款“空气币”,其发行必须与美元、英镑、欧元等一揽子货币或实体资产挂钩,以保障其币值稳定,真正能够充当交易工具,而非沦为投机物。比特币产生以来,其去中心化的特性一直被认为是最大优点,但是在全球政治经济格局下,完全去中心化的货币基本不可能被任何国家所接受。而Libra正因为在去中心化和币值稳定性上进行了有限妥协,恰恰让其可能成为继比特币之后影响力最大的数字货币。原理上可行,但是Libra项目要想真正实施,却面临着重大的现实阻碍。首先,美国根本不可能对Libra放行。从二战以来,全球金融资源就一直处于极端的不平等状态,而美元作为真正的世界货币,一直是其中的最大获益者,这就是传说中的金融霸权。时至今日,美国GDP占全球比重约25%,但是美元占全球外汇储备的比例却高达60%。所以未来如果Libra成为全球通用数字货币,首先冲击的便是美元的霸主地位,美国不会允许一个脱离自身控制的全球通用货币产生。其次,出于国家安全和金融安全考量,世界上的主要经济体均不会允许Libra进入自己的市场。目前瑞士是各国监管机构中唯一明确对Libra表示支持的国家,但这极有可能是因为Libra协会总部将设立在瑞士。得不到各国官方的授权,Libra的推广将遭受极大阻碍,很可能因此而沦为和比特币一样的地下货币。这样一来,Libra不仅不能实现自身“金融普惠”的伟大理想,反而可能加剧洗钱、贩毒和军火交易。正如美国民主党议员在前两天的听证会上所说,Libra甚至可能比911更加危险,因为“这是给毒贩、逃避制裁者和逃税者的天赐之物。”仍记得,当年比特币刚产生的时候,其追捧者同样做着乌托邦的美梦,可惜最终成就的却只有暗网的一地鸡毛,以及币圈的乌烟瘴气。2比特币们将何去何从?Libra项目提出以后,比特币的市值一度大涨,并再次成功突破了1万美元的大关。然而昨天Libra项目在美国国会山庄的听证会受挫后,比特币行情又迎来了一波大跌,目前已经跌破了1万美元大关,看起来,比特币和Libra好像是一副生死与共的架势。实则不然,如果Libra能成,比特币的市场反而将进一步萎缩,两者之间更多的是竞争关系。但是既然Libra很难在未来数字货币时代实现突围,那么作为目前数字货币领域的老大,比特币又能否担此大任呢?说实话,更加不可能。比特币诞生之初,许多人都认为它将慢慢取代主权货币,成为真正全球通用的数字货币。但是时至今日,比特币除了在暗网、洗钱等领域全球通用以外,比特币从来没有真正成为主流的支付手段。究其原因,无非是三点。第一,由于其去中心化的特性,导致比特币不受任何监管机构控制。极端隐蔽和无法追踪的去中心化特性给予了比特币交易极大的黑色空间,使其非常容易沦为洗钱、地下军火、恐怖组织交易的支付方式,导致其为大部分国家的监管机构所不容。第二,由于比特币数量恒定,导致其具有天然通货紧缩的特性。但凡通用货币,必须要能够保持币值稳定,而比特币由于数量恒定,所以使用的人越多,价格就会越贵,同时币值波动也就越大。去年比特币的市值就曾突破1万美元,今年年初又一度跌到了4000美元,前不久再次涨到了1万美元,比玩过山车还刺激,但是坐在过山车上的货币只适合投机,而不适合作为通用货币。△
BTC今日价格第三,比特币本身并不产生价值,也没有信用担保。货币的本质是一般等价物,如今虽然金本位已经渐渐成为历史,但是各个国家发行的纸币,依旧是以主权为担保的,其背后的价值支撑其实就是一国的经济,大家对纸币的信任,其实是源于对一一国主权的信任。历史已经无数次证明了,缺乏信任的纸币,真的只是一张纸,而币圈多年来的乱象同样证明了,缺乏信任的数字货币也只是一串数字。作为目前数字货币领域的老大,比特币尚且不能通用,更遑论币圈各种招摇撞骗的空气币了。为什么李笑来说傻逼的共识也是共识?因为很多空气币其实就是靠忽悠更多的人来维持币值,进场的人越多,币值也就越高。如今比特币市值两千亿美元,可能恰恰代表了这是世界上有史以来最大的庞氏骗局。当然,比特币是庞氏骗局,不代表就一定会在某一天崩盘,只要源源不断地有韭菜进入,比特币的市值就能一直维持下去。毕竟所有崩盘的庞氏骗局,说到底还不是因为:韭菜不够了。总而言之,一个去中心化的、天然通缩的、并且没有价值担保的数字货币,绝对不可能成为未来世界的通用数字货币。如今数字货币浪潮渐起,我看微博有不少比特币追捧者呼喊:数字货币时代即将到来,纸币终将成为一堆废纸。但是他们不知道的下一句是:数字货币时代必将到来,但是却与比特币没有半毛钱关系。3Q币或成最大赢家?Libra项目提出以后,有不少人联想到了Q币。作为一款15年前推出的虚拟货币,Q币除了不是基于区块链产生以外,确实具备了某些通用数字货币的特性。首先,从币值稳定性上来说,Q币虽然不是基于区块链的加密货币,但是一直以来与人民币保持恒定汇率1:1,发行15年来从未出现过大规模贬值。即使与人民币挂钩,但是要想做到币值稳定其实并不容易,这至少需要Q币能够保证极高的安全水平,同时保证每一个Q币背后都有1块人民币作为担保。从这一点上来说,其实Q币已经具备了通用货币的某种特性。其次,从交易属性来说,Q币很早就已经可以在腾讯生态内实现通用,可以用来购买游戏装备、充话费等等,如果监管允许的话,其应用范围还能进一步推广。Libra项目曝光以后,国内各个大佬曾纷纷表态,其中马化腾认为:“技术都很成熟,并不难,就看监管是否允许而已。”马化腾说这个话,其实并非没有把握,Q币改个名,引入区块链改变一下记账方式,一款试点了15年的数字货币俨然已经成型……更重要的是,腾讯还有15年的安全经验,比起屡屡因为信任问题被钉在耻辱架上的Facebook不强多了?当然,如果要说Q币有何不足之处,主要在于中心化的发行机制让腾讯能够完全控制Q币的发行,所以如果Q币成为通用数字货币,腾讯也就成为了类似于央行的组织,因此监管不会允许。这一点不管是Q币还是Libra协会,其实都是一致的,中心化意味着再造一个央行,去中心化则意味着监管盲区,不管是哪一种情况,都不会为各国监管机构所允许。毕竟一个国家不可能出现两个央行,尤其是这个央行还是被企业控制的。其实除了Q币,支付宝和微信作为第三方支付手段,同样具有一定的数字货币特征,在昨天的发布会上,马库斯表示未来Libra将与支付宝和微信展开竞争,部分原因便来源于此。为什么这么说呢?要搞懂这个问题,我们先来看看比特币、Libra和微信支付宝的区别。比特币其本质上其实还是“空气币”,并不产生任何价值,同时也没有信用担保,因此其实算不上严格的货币。Libra与比特币的区别在于,其依靠一篮子货币和实体资产作为信用担保,它的币值其实代表的是背后的主权货币和实体资产的价值。而支付宝和微信支付虽然名为支付工具,但其实它们的余额,也是某种形式上的数字货币。设想一下,我们充值支付宝的过程,其实就是进行现金担保的过程,而当我们产生交易时,对于支付宝和微信来说只是一串数字的变动,不管是从商家到用户,还是从用户到用户,只要我们不进行提现操作,作为担保的人民币其实就一直在支付宝手里。所以其实,你支付宝余额里那一串数字,就是某种程度上的数字货币。在Libra推出以后,360创始人周鸿祎曾经表示:“未来很多政府的权力会被互联网公司拿走……扎克伯格会建立自己几十亿人口的网上国家”,但是周鸿祎忽略了一点,就是各国央行的作用。数字货币很简单,会点区块链的企业都可以搞,但是动蛋糕的事情不是想做就能做的,Facebook步子迈得太大了未必是好事,毕竟美联储也不是吃素的。4数字货币时代展望:来路已长,前路尚远自从比特币产生以来,关于数字货币代替纸币的设想就一直没有停止,但是这一天将于何时到来,又将以何种形式到来,却一直没有定论。但是在我看来,其实数字货币时代早就已经到来,不管是信用卡、支付宝、微信支付、Q币其实都是数字货币的一个雏形。如今Libra搞数字货币,其实搞的不是数字货币,而是“世界货币”,想要在全球的互联网行业一统江湖。但是未来不管是Libra还是比特币,一定都不能实现全球通用数字货币的梦想,原因不是关乎经济,而是关乎政治。因为金融比的不是科技水平,也不是财富水平,比的是拳头,只有拳头最硬的人,才能主导全球金融秩序。就在上周,美国众议院接受了一项名为”
科技巨头远离金融法案(Keep Big Tech Out of Finance Act)”
的草案,这个草案的目标就是为了防止科技巨头成为金融机构,尤其是类央行机构。所以如果未来真的会出现一种真正通用全球的数字货币,尽管不能完全预知其形态如何,但是我们至少可以做一些基本的预测:首先,未来的全球通用数字货币,必定不是完全去中心化和完全加密的。一直以来,比特币等加密货币都将去中心化视为最大优点,但是没有任何一个国家会容忍自己失去监管货币市场的权力。所以未来如果出现真正的全球通用数字货币,不管它是通过何种方式发行的,但一定会在去中心化和加密属性上进行妥协,以配合主要市场国家的央行或央行类机构监管。其次,未来的全球通用数字货币更可能是由某一国央行发行,而不是由科技企业发行。这一次美国政界之所以强烈反对Libra的发行,其实反对的不是Libra本身,而是反对由科技企业/企业协会来掌控Libra的发行权。一国政府控制国家经济,很大一定程度上靠的就是货币及货币政策,而金融霸权作为美国全球霸权的核心之一,很大程度也是靠着美元中心制来维持的。央行作为国家机构,和企业最大的区别在于,它是完全执行国家意志的,因此不会有任何一个国家真正将通用货币发行权下放到企业。最后,全球通用数字货币的实现不依赖于科技水平,而依赖于政治影响力。其实美元已经具有超主权货币特征,在很多国家都拥有流通货币的地位,只不过美元尚未数字化。而美元霸权的实现,并不代表美元的科技含量比其他主权货币更高,而是依赖于美国强大的政治、经济和军事实力。所以未来如果出现真正的全球通用数字货币,这种数字货币很可能还是由某一在全球经济中具有强大影响力的超级大国发行的。总得来说,其实我们距离真正的数字货币时代已经不算遥远,我们总是认为,数字货币时代离我们很远,殊不知其实我们已经是局中人。而在浪潮来临之际,我们与其探讨迎来的是Libra还是比特币,不如探讨一下,是数字美元,还是数字人民币。

6 月 18 日下午,Facebook 发布加密货币白皮书,正式推出加密货币项目
Libra。

.wqpc_wechat_view *{max-width: 100%!important;box-sizing:
border-box!important;-webkit-box-sizing: border-box!important;
word-wrap: break-word!important;} 微信号 功能介绍 文:恒大研究院 任泽平
甘源 连一席刘宸
石玲玲谢嘉琪导读10月24日集体学习提出,我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口。区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。第46届世界经济论坛达沃斯年会将区块链与人工智能、自动驾驶等一并列入“第四次工业革命”。6月18日Facebook旗下全球数字加密货币Libra官方网站正式上线,Libra白皮书也已经公布。根据白皮书,Libra将建立一套简单的、无国界的货币、服务于数十亿人的金融基础设施。Libra一经推出就受到广泛关注,一方面将数字货币推向了新一轮高潮,另一方面引发了各国监管层的担忧。Libra究竟是什么?其较比特币有何优势?又会带来怎样的影响?摘要Libra是由Facebook主导发行的区块链加密数字货币,是面向企业/个人日常交易的支付工具,而非面向投资需求的证券。应用场景方面,发起方Facebook旗下的Instagram、WhatsApp等社交、即时通讯平台覆盖全球23.2亿用户量,平台/用户间的交易可用Libra支付,而PayPal、Visa、Uber等企业加入Libra协会则进一步将支付场景延伸至线下。同时,Libra储备100%挂钩一篮子银行存款和短期国债,具有稳定性、低通货膨胀率、全球普遍接受和可互换优势。Libra优势与挑战并存,各国监管是当前主要障碍。一方面,Libra融合了区块链技术和比特币优势,升级技术和发行机制,实现了普惠金融。Libra较USDT在主体信用、组织架构、币值稳定和生态构建方面有显著优势,预计Libra将成为最主流的稳定币,可为欠发达地区提供平等的金融服务,并大幅降低跨境支付成本。另一方面,发行主体和国家监管风险对Libra推广构成挑战。1)发行主体风险,作为一种货币,Libra天然面临与商业银行类似的风险,包括超发、挤兑以及隐私泄露风险。2)国家监管风险,Libra将削弱各国货币主权,冲击现有货币体系,各国监管层和国际组织普遍对Libra持有中性谨慎的态度,不排除未来部分国家禁入Libra的可能。Libra或冲击货币体系、银行体系、资本市场和其他数字货币。对货币体系影响:Libra超主权货币雏形显现。第一,Libra协会并非试图打造超主权货币,但是Libra或自然演变为超主权货币。从美元全球化历程来看,资产抵押、丰富生态使Libra具备超主权货币雏形,流通范围逐渐扩大可能使Libra自然演变为超主权货币。预计Libra将首先流通于金融基础设施相对落后的小国,前期对于大国主权货币的冲击相对有限,Libra在小国流通情况是其能否成为超主权货币的风向标。第二,Libra将冲击国家货币主权,影响货币政策和财政政策施行,或阻碍人民币国际化进程。货币政策方面,匿名、点对点交易特性使Libra成为资本跨境流动的新渠道,各国央行资本流动管制难度增加;部分商品可能使用Libra进行定价,部分小国货币甚至被完全取代,货币政策将失效。财政政策方面,政府无法征收“铸币税”,且丧失赤字货币化工具,财政收入萎缩,债务违约风险放大。对其他数字货币影响:Libra无法取代比特币,也不构成直接竞争。Libra定位于支付手段,其设计构想克服了比特币的三大缺陷,是更优秀的支付媒介。而由于比特币在信用风险和功能定位方面的不同,二者不会构成直接竞争关系。事实上,作为一种数字货币,Libra的推广和普及将使比特币被更多人所接受和认可。对银行体系影响:银行贷款、跨境支付业务承压。跨境支付业务是Libra最主要应用场景,这将冲击传统商业银行的跨境支付业务。同时,Libra未来有可能进行信用扩张,将冲击商业银行贷款业务。对资本市场的影响:企业通过ICO变相融资,发展机遇与潜在风险并存。未来企业或通过“Libra+ICO”进行融资,投资门槛低、无需审批的特点方便企业快速寻找合作伙伴,但恶意炒作代币或破坏正常金融秩序,甚至会引发系统性金融风险。面对Libra,中国应拥抱创新与挑战,鼓励中国央行推进数字货币研发,鼓励中国互联网企业与Libra加强合作。从长远角度,与其被动应对,不如主动出击,中国应重视数字货币和区块链技术带来的技术变革新机遇,由中国政府部门、腾讯阿里、重要金融机构等联合世界各国及相关企业推出全球性的数字货币Globra,中国在互联网金融和移动支付领域是领先于美国的,这对增强世界人民支付便利性、中国互联网科技实力、移动支付实力、人民币国际化、建立全球金融中心等具有战略意义。首先,应深入研究Libra的性质并关注发展情况和战略方向,密切关注其他新兴的全球化数字货币的发展。其次,努力将Libra和其他数字货币纳入现有的监管体系,同时构建自身的数字货币体系。再次,中国对数字货币的监管不应“一刀切”。一方面,要加快推动数字货币发行与交易的法律体系建立。另一方面,应通过外汇管制制度防范跨境资本流动风险,保障中国金融市场的稳定性。长期来看,应鼓励互联网企业拓展海外业务和跨境支付,增强我国金融服务业的国际竞争力。风险提示:Libra发展不及预期、各国严格禁入等目录1
Libra是什么?1.1
诞生驱动力:Facebook进军支付业务1.2管理模式:非营利性、去中心化的协会治理1.3核心技术:Move编程语言、BFT共识机制、梅克尔树数据结构1.4货币特性:100%挂钩一揽子银行存款和短期国债2
优势与挑战并存,各国监管是当前主要障碍
2.1优势:技术升级、稳定币与普惠金融2.1.1基于区块链的技术升级2.1.2挂钩一揽子抵押资产创造更好的稳定币2.1.3创造一个更加普惠的金融体系,大幅降低跨境支付成本2.2挑战:发行主体风险与国家监管挑战2.2.1发行主体风险:超发货币、流动性压力与隐私泄露2.2.2国家监管挑战:各国普遍持有中性谨慎观点3
Libra影响力显现,或冲击货币体系、银行体系和资本市场3.1对货币体系的影响:Libra超主权货币雏形显现3.1.1从美元全球化历程看Libra超主权货币前景3.1.2
Libra影响各国货币政策、财政政策施行,或阻碍人民币国际化进程3.2对其他数字货币影响:Libra是更优秀的支付媒介,但无法取代比特币3.3对银行机构的影响:银行贷款、跨境支付业务承压3.4对资本市场的影响:企业通过ICO变相融资4
金融监管与中国企业如何应对4.1应对Libra:客观分析,拥抱竞争4.2对数字货币的态度:金融监管不应一刀切4.3应鼓励中国互联网企业拓展海外业务和跨境支付
正文1
Libra是什么?2019年6月18日,Facebook发布Libra白皮书,提出建立一套简单的、无国界的货币、服务于数十亿人的金融基础设施。Libra是由Facebook主导发行的建立在区块链技术基础上的、由专门协会负责管理的加密数字货币。具体来说,Libra由三个部分组成:1)建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上;2)以赋予其内在价值的资产储备为后盾,100%挂钩一揽子货币;
3)由独立的Libra协会治理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。通过上述三者共同作用,Libra旨在创造一个更加普惠的金融体系。1.1
诞生驱动力:Facebook进军支付业务Libra的诞生并非一蹴而就,而是Facebook利用沉淀数据,为拓宽业务结构、寻找新的利润增长点而进行多次尝试的产物。一是Facebook业务结构单一,多次被爆数据安全和隐私问题,可持续发展存疑。Facebook拥有约27亿用户,覆盖美国、欧洲等发达国家和印度、墨西哥等发展中国家。不过Facebook商业模式以广告投放为主,2019年一季度广告收入占总营收的98.9%。此外Facebook频频因隐私泄露和数据滥用遭受媒体批评和监管处罚,2016年Cambridge
Analytica使用约8700万Facebook用户信息来影响美国大选,2019年7月德国监管部门认为Facebook在报告平台内非法内容时存在不足,对Facebook处以200万欧元罚款。随着人们对互联网隐私保护意识的觉醒和各国法律制度的逐渐完善,未来将内容浏览等个人行为数据应用于广告智能分发或受限,Facebook的“流量+广告”商业模式存疑。二是为提高数据价值、改变业务结构,Facebook曾多次探索支付和电子商务领域,有该领域基础和了解。早至2011年,Facebook开始涉足支付行业,建立Facebook
Payments以承担平台内的支付功能,2012年Facebook进入电商领域,推出礼品卡Facebook
Gifts,此后陆续推出Credits、Messenger Payments等支付方式,Facebook
Marketplace、Checkout等电商服务。不过Facebook用户分散广,且竞争对手Apple
iTunes/Store、Amazon等拥有强大的市场蚕食能力,Facebook的支付和电商业务迟迟无法打开市场。三是区块链可以解决Facebook面临的发展问题,提升其在新经济命脉中的话语权。区块链技术有开放、平等、共信、透明等优点,为支付行业带来了革命性变化。Facebook凭借Libra再次切入支付领域,基于海量数据其有望成为金融科技服务提供商,打造“社交+支付”的生态闭环。1.2
管理模式:非营利性、去中心化的协会治理虽然Libra加密货币是由Facebook发起,但是其发行管理由总部设在瑞士日内瓦的非营利性、去中心化的协会实施。目前Libra协会包含28个成员,覆盖支付、电信、区块链等多个行业。Libra协会由Facebook发起,成员由各行业的机构组成,覆盖支付业、技术交易平台、电信业、区块链业等。根据白皮书规划,2020年Lirba正式发行时协会创始成员数将达到100个左右。Libra协会成员享有同等权利和义务,单个创始人投票权设上限。Libra协会由其成员组成的理事会治理,协会职责包括确保验证者节点满足交易需求、发行Libra并且管理储备资产。协会所有决策都将通过理事会做出,重大政策或技术性决策需要三分之二的成员投票表决同意。为了防止投票权集中掌握在一方之手,无论成员持有多少Libra,包括Facebook在内的单个创始人只能代表理事会中的1票或总票数的1%(以较大者为准)。1.3
核心技术:Move编程语言、BFT共识机制、梅克尔树数据结构Libra核心技术涉及三个方面:Move编程语言、拜占庭共识算法(BFT)和区块链数据结构。Libra可以简单理解为采用拜占庭共识算法的一种联盟链。1)Libra设计和使用更可靠、安全性更高的Move编程语言。Move有以下特点:1)每个资源只有唯一所有者,从设计上防止数字资产被复制;2)自动验证交易是否满足条件,确保区块链安全性;3)可执行对Libra货币和验证者节点的管理,减轻关键交易代码的开发难度。2)采用基于LibraBFT共识协议的BFT机制。共识机制旨在确保各分布式节点交易信息的一致性和不可逆性。Libra采用BFT机制,即使三分之一节点发生故障,其依然可以确保网络正常运行。3)采用梅克尔树的数据存储结构,确保存储交易数据的安全性。梅克尔树是在区块链(如比特币)中广泛使用的数据结构,可以高效、快速归纳和检验大规模数据完整性,只要树中任何一个节点被篡改就会出现校验失败。1.4
货币特性:100%挂钩一揽子银行存款和短期国债Libra区块链从根本上来讲是一种采用区块链技术的数字货币。通过与法币、比特币、其他稳定币和Q币比较,我们得以理解Libra作为货币的特点。1)发行机制方面,Libra是中心化的,即由Libra协会制定管理发行规则,这不同于比特币、稳定币USDT等数字货币,但是与法币和Q比相类似。2)信用背书方面,Libra与稳定币USDT相似,均以资产储备为后盾,其中Libra以100%挂钩一篮子银行存款和短期政府债券,进一步实现币值稳定和增加信用。比特币完全无信用背书,法币和Q币依托国家信用。3)发行数量方面,Libra无发行上限,与法币、稳定币USDT和Q币相似,不过比特币有2100万个发行上限。4)流通范围来方面,Libra或以Facebook全球27亿用户为基础,逐步扩大流通范围。除美元外的法币基本只能在一个经济体境内流通,稳定币USDT主要用于购买其他数字货币,Q币流通范围仅限于购买腾讯服务。2
优势与挑战并存,各国监管是当前主要障碍Libra的推出是对数字货币的重大历史性突破,理解Libra的优势与挑战是判断其前景的关键。一方面Libra融合了区块链技术和比特币优势,升级技术和发行机制,实现了普惠金融。另一方面发行主体和国家监管风险对Libra推广构成挑战,尤其是Libra对货币体系冲击将削弱各国货币主权,不排除未来部分国家禁入Libra的可能。2.1
优势:技术升级、稳定币与普惠金融2.1.1
基于区块链的技术升级基于区块链技术,比特币实现了无需中介、匿名性、点对点交易和上网即可开户的特性,由此吸引了众多追捧者。Libra以区块链为底层技术,其不仅吸纳了比特币的优势,而且在编程语言和平台架构方面作了进一步的技术优化。1)设计了Move编程语言,兼顾安全性与开发难度。Move语言不仅为生态参与者提供了便捷的开发环境,而且通过数字资产的机制设计保证了智能合约开发的安全性。2)采用“联盟链+中央集权”的架构,满足各国监管层对抗违法行为的需求。与比特币的分散式架构不同,Libra采用集中式架构,所有交易由中央授权节点发起,生成包含交易时间、地点和方式信息的永久记录,因此可以支持监管部门对抗洗钱、避税等违规行为。2.1.2
挂钩一揽子抵押资产创造更好的稳定币市场对稳定币有着强烈的需求,Libra在发行主体信用、组织架构和币值稳定方面有显著优势。2018年12月,稳定币USDT总市值跃升至全球数字货币第5位,超过了莱特币、EOS等知名数字货币,表明市场对稳定币有强烈的需求。目前USDT占据稳定币市场80%以上份额,USDT由Tether公司发行,与美元1:1挂钩。与USDT相比,Libra具有显著优势:1)Libra发行主体间可相互制约,为数字货币的发行与流通提供内部监督。USDT是高度中心化的稳定币,Tether拥有发行或销毁USDT的一切权力。在缺乏监管的情况下,Tether已发生多次丑闻,涉及美元储备不透明、随意增发等问题。Libra采用了联盟链,由Facebook等多个知名企业节点发行,属于多中心化稳定币,成员之间的相互制约可提升市场对Libra的信任程度。2)Libra挂钩一篮子货币,削弱了单一货币价格变动对币值稳定性的影响。USDT锚定美元,但是近几年其仍有剧烈的价格波动;Libra与一篮子法币挂钩,且会定期调整一篮子法币构成,以维持币值稳定。2.1.3
创造一个更加普惠的金融体系,大幅降低跨境支付成本Libra降低金融业务运营成本。传统金融服务以银行等第三方金融机构为载体,流程复杂且服务链条长,金融服务成本高。Libra采用去中心化的区块链技术,点对点交易弱化了金融机构作用,流程简化降低金融业务运营成本。Libra的低运营成本不仅创造了一个更加普惠的金融体系,而且大幅降低跨境支付成本。1)为欠发达地区提供平等的金融服务。受到成本、可靠性和汇款流畅性的影响,欠发达地区的金融需求无法得到满足。根据世界银行数据,费用高昂、银行距离远、缺乏手续材料阻碍人们开立银行账户。凭借互联网和区块链技术,Libra可以有效缓解上述障碍,向欠发达地区人们提供低成本的银行服务。普惠的金融服务促进当地贸易和商业发展,提升资本配置效率,为欠发达地区经济增长提供内生动力;此外Libra还有望解决长期以来的粗放式扶贫援助,通过金融大数据和线上银行渠道,国际援助资金可以精准到达贫困人群,减少贫困援助过程中的资金损耗和官僚腐败。2)大幅降低跨境支付成本。传统跨境支付结算时间长、费用高,需要第三方中介机构执行复杂流程,以完成各个国家的清算程序。而Libra的点对点支付方式绕开银行体系,可实现全天候支付、快速交易。根据麦肯锡报告,区块链应用于B2B跨境支付与结算可以使每笔交易的成本从约26美元下降到约15美元。2.2
挑战:发行主体风险与国家监管挑战2.2.1
发行主体风险:超发货币、流动性压力与隐私泄露作为一种货币,Libra天然面临与商业银行类似的风险,包括超发、挤兑以及隐私泄露风险。1)超发风险。白皮书未写明法币兑换Libra的具体方式和渠道,不过预计协会成员将充当托管公司和用户之间的中间层,即协会成员向托管公司汇款,并且释放Libra。该模式对于协会治理和监督机制有着更高的要求,一旦出现协会成员“凭空”发行Libra,即Libra发行不按照1:1比例进行资产储备,这将导致Libra超发,购买力下降。2)流动性风险。一旦有节点成员、资产托管机构破产,全球Libra持有者可能产生恐慌心理,引发大规模“Libra-法币”兑换行为。尽管Libor以银行存款和短期国债等流动性较好的资产作为发行储备,但是短期、大规模兑换仍然会给Libra带来流动性压力。3)隐私泄露风险。Libra流通并形成一定规模,Libra协会将需要管理全球数十亿个账户,覆盖用户跨境支付、清算和电商等多维数据。Facebook频频爆出用户隐私泄露的丑闻,用户数据泄露风险不可忽视。2.2.2
国家监管挑战:各国普遍持有中性谨慎观点区块链技术、Facebook牵头发起以及挂钩一揽子货币使Libra一经推出就被广泛关注,甚至被视作是未来超主权货币的潜在竞争者。不过作为一种基于区块链的数字货币,其很有可能冲击现有的货币体系:一是Libra或替代部分国家主权货币,中小国家的经济体量相对有限,其所发行的信用货币质量远不及Libra,且Libra抢先于当地政府构建起完善的金融基础设施,使该国主权货币逐渐被挤出。二是各国外汇管制难度大增,Libra为各国民众提供了间接换汇渠道(如人民币-Libra-美元),对各国的外汇管制提出了挑战。三是各国货币政策实施难度加大,资产价格或脱离央行控制。四是增加反洗钱和反恐的难度。数字货币信息隐蔽、交易便捷、流通广泛,常被犯罪分子用来实施敲诈或洗钱,如之前爆发的WannaCry勒索病毒就要求用比特币做赎金。尽管Libra永久记录详细交易信息,但是各国监管体系需要优化甚至重构,其中的监管漏洞或被违法者利用。基于上述原因,各国监管层和国际组织普遍对Libra持有中性谨慎的态度,部分国家或严格禁入Libra。美国众议院服务委员会以及部分民主党议员要求Facebook禁止开发Libra项目,美国参议院银行、住房和城市事务委员会和众议院金融服务委员分别举行有关Libra的听证会,;俄罗斯杜马金融委员会主席明确禁止Libra在俄罗斯作为支付手段。国际组织方面,国际清算银行(BIS)表示,Libra等科技金融项目超出传统金融监管,或对全球银行系统构成挑战。如果Libra无法获得各国监管机构的批准和支持,其跨境汇款业务将难以顺利开展,流动范围和应用场景将大幅萎缩。3
Libra影响力显现,或冲击货币体系、银行体系和资本市场3.1
对货币体系的影响:Libra超主权货币雏形显现3.1.1
从美元全球化历程看Libra超主权货币前景Libra是由一篮子货币抵押的稳定币,叠加Facebook庞大用户群体和Libra协会丰富生态,这些因素使Libra很有可能会成为一种超主权货币。事实上,各国监管层对Libra的谨慎监管态度主要源于对货币主权的担忧。在现有的全球货币体系中,跨国交易主要以美元为计价单位进行结算,美元扮演了全球货币角色。我们从美元全球化历程来看Libra发展为超主权货币的前景。二战后美元全球化历经以下过程:1)布雷顿森林体系建立:在一、二战中,美国大发战争财,二战结束时美国工业制成品、对外贸易分别占全球的1/2和1/3,200.8亿美元黄金储备占世界黄金储备的59%。凭借强大的国家实力,美国推行“双挂钩”的货币储备制度:美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩。美元由此成为国际结算货币,35美元可兑换一盎司,各国货币以固定汇率挂钩美元。2)石油美元体系形成:20世界60年代,随着美国经济份额下滑,布雷顿森林体系解体,美国开始依靠石油来支撑美元地位。具体来说,二战后石油是发达国家最主要的能源消费品(1965年石油占能源消费的39.4%,领先煤炭0.4%),也是各国战略能源物资。1974年美国陆续与沙特等中东国家签订协议,要求以美元作为原油结算货币,并且在1983年在纽约商品交易所推出全球首个原油期货,从此石油美元体系形成。3)金融危机后美元地位受到质疑:美元的全球货币地位使美国政府过度融资,且美元贬值使持有美元资产的债权国财富贬值,美元地位受到挑战。2009年我国央行前行长周小川曾建议创造一种“与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定”的国际储备货币,以避免美元作为国际储备货币的缺陷。比特币的产生正是源于对法币的不信任,中本聪在比特币创世区块中留下了这样一句话:“2009年1月3日,财政大臣正处于实施第二轮银行紧急救助的边缘”。从美元全球化历程中,我们得到货币全球化的发展逻辑:前期,货币必须要通过抵押资产支撑价值(如美元挂钩黄金),以建立各个国家及其民众对于该货币的信任与接纳;中后期,货币需要有流通场景(如以美元交易石油),激发网络效应,让货币使用成为内生习惯;此外货币当局需要维持币值稳定,一旦币值大幅贬值或升值,都会引发“良币驱除劣币”(如金融危机后美元地位备受质疑)。资产抵押、丰富生态使Libra具有超主权货币雏形,不过与大国货币相比其暂时不具有优势。Libra与二战后美元类似,均以抵押资产来支撑内在价值,挂钩一篮子货币使其被各国公众接纳和信任,币值也更加稳定。此外Libra协会包含Visa、PayPal、eBay和Uber等商业主体,这意味着Libra已经包含支付场景和使用生态,其已经具有全球货币雏形。不过与大国主权货币相比,Libra不具有优势,一方面Libra持有者无法获得利息收入,另一方面中美等大国金融基础设施较为完善。此外作为商业项目,Facebook旨在切入欠发达地区的支付领域,我们预计前期Libra协会将和大国监管进行合作,而非试图替代大国主权货币。因此我们认为:Libra协会并非试图打造一种超主权货币,不过资产抵押、丰富生态使Libra具有超主权货币雏形。随着流通范围扩大,Libra有可能会自然演化为一种超主权货币。预计Libra将首先流通于金融基础设施相对落后的小国,前期对于大国主权货币的冲击相对有限(协会也会与大国监管合作),能否演化为超主权货币可密切关注Libra在小国的流通情况。3.1.2
Libra影响各国货币政策、财政政策施行,或阻碍人民币国际化进程国家货币主权是国家主权在货币问题上的体现,一旦主权货币被完全或部分替代都会影响政府管理社会的职能。国家货币主权体现为发行独立的货币,并且自主决定发行数量、购买力与汇率制度。一旦主权货币被部分或完全替代,该国施行货币政策和财政政策能力都会受到影响。1)Libra将冲击各国货币政策的施行一旦Libra大规模流通,各国货币当局施行货币政策难度大幅增加,甚至会完全丧失货币政策的实施能力。一是资本流动管制难度大幅增加。根据蒙代尔不可能三角,货币政策独立性、固定汇率和资本自由流动无法完全实现,后发国家通常会压低汇率来刺激出口,并且货币政策也是各国熨平经济周期的重要手段,因此多数国家央行都会适当限制资本跨境流动。Libra为资本流动提供了新的渠道,且区块链技术应用使Libra具有匿名、点对点交易特性,央行对资本流动监管难度明显增加。以比特币为例,比特币无需中介、点对点交易、上网即可开户、匿名性等特性,这使其很难完全纳入央行监管范围,大量无法通过正常渠道外流的资本可以通过比特币外流出境内,如在国内交易所以人民币购买比特币,转至国外平台卖出得到美元,或持有人出境通过32位密码字符卖出。二是部分商品可能用Libra进行定价,极端情况下部分小国货币被完全取代,货币政策将失效。传统货币政策从费雪方程式MV=PQ入手,经济过热或衰退时央行通过数量或价格工具调控货币数量M。纳入Libra后,由于Libra的流通范围明显超过主权货币,部分商品或改用Libra计价,费雪方程式演变为M本币V本币+MLibraVLibra=P本币Q本币+PLibraQLibra,一方面货币定义将被改变,货币供给量M0、M1和M2需要新的计量标准,宏观调控变得更加复杂;另一方面本国央行无法调控Libra的供给量,削减了货币政策的实施效果。对于部分小国和本币崩溃国家,Libra很有可能完全替代本币(如巴拿马和萨尔瓦多以美元作为流通货币),这些国家将完全丧失施行货币政策的能力,例如欧元区由欧洲央行制定货币政策,各国无实施货币政策的能力。2)Libra削弱各国财政能力,长期或孕育新的“欧债危机”作为一种类全球货币,Libra降低了跨国交易成本,不过其将削弱各国财政能力,货币政策与财政政策分离使“欧债危机”重现。一是政府无法征收“铸币税”,政府财政收入萎缩。除了增值税、企业所得税和个人所得税等法定税收,政府还通过“铸币税”形式征收隐形税收。铸币税是政府凭借垄断货币发行权所获得的利益,主要通过货币贬值使持币方财富减少,发行方财富增加。当今世界各国政府已经把征收铸币税作为一项财政收入,根据Fisher(1982)和Click(1998)的统计,铸币税占政府总收入比重约为6%-10%。一旦Libra部分甚至完全替代法定货币,政府将丧失部分或全部货币发行权,进而无法通过货币超发来稀释政府债务,政府财政收入将大幅萎缩。二是政府无法实行财政赤字货币化,政府融资能力下滑。针对财政赤字,政府可以通过发行债权、增加税收或印制钞票形式来偿付。一旦Libra替代主权货币,政府将丧失财政赤字货币化的手段,不仅政府融资能力显著下滑,而且存量债务风险急剧放大。三是政府过度依赖财政政策、货币政策与财政政策不统一或引发新的“欧债危机”。Libra替代主权货币意味着政府丧失货币发行权和货币政策工具,使政府不得不通过借入外债来施行财政政策,过度依赖财政政策将使政府债台高筑,债务风险加剧。另一方面,全球货币的流通意味着货币政策和财政政策的不统一,各国经济周期步伐不一致极易诱发新的“欧债危机”。以欧元区为例,欧洲央行施行统一的货币政策,但是财政政策由各国政府自己控制,其中希腊政府债台高筑,经济下行使其无力支付到期公债,但深陷债务危机的希腊无法通过本币贬值或降低利率来应对危机,且各国之间缺乏财政转移,债务危机逐渐从希腊蔓延至爱尔兰、葡萄牙和西班牙等国,演变为欧债危机。3)Libra或阻碍人民币国际化之路Libra抵押资产或成为各国储备货币,人民币国际化将受阻。根据Libra白皮书,Libra将以一篮子货币作为资产抵押,支撑Libra价值。尽管Libra协会尚未披露具体的抵押货币及其权重,但是媒体普遍预测协会将选取美元、欧元、英镑和日元,人民币或不在其中。若Libra在全球范围内广泛流通,各国央行将储备抵押货币,以应对Libra兑换需求带来的汇率冲击。换言之,一旦人民币未纳入Libra抵押货币,各国央行的人民币储备需求将减少,人民币国际化将受阻。SDR(特别提款权)与Libra高度相似,我们可以从SDR来看Libra对人民币国际化的冲击。SDR同样由一篮子货币按比例构成,SDR可以用来偿付本国逆差和对IMF欠款,其与Libra唯一差异在于SDR仅用于国家间的贸易和债务结算,不可以作为企业和个人的支付手段。2016年10月1日,人民币正式加入SDR,所占权重为8.09%。从2016年10月起IMF开始披露人民币在全球货币储备中的总额,此前人民币仅纳入其他货币科目。2016年10月人民币占全球货币储备比例为0.84%,截至2019年3月该比例已达1.84%,而在2015年6月包含人民币的其他货币占比仅为1.89%。事实上,SDR占全球央行货币储备份额极低,2014年末该占比仅为2.9%,不过人民币纳入SDR带动了各国对人民币的储备需求,人民币国际化进程明显提速。由人民币纳入SDR事例可推演Libra对人民币国际化的冲击,即如果Libra未将人民币纳入抵押货币,且Libra在全球范围内流通,人民币国际化将受阻,反之则会助推人民币国际化。3.2
对其他数字货币影响:Libra是更优秀的支付媒介,但无法取代比特币根据中本聪构想,比特币是“一个去中心化的P2P电子现金支付系统”,但十年过去,比特币没有成为广泛应用的支付手段,其主要原因包括:1)币值波动大,投机属性强;2)区块规模受限,获得共识所需时间过长,导致支付确认速度缓慢;3)使用门槛高,难以频繁交易。Libra的设计构想克服了比特币的三大缺陷,是更优秀的支付媒介,有望成为全球化的电子现金。不过我们认为比特币不会被Libra取代:1)信用风险不同。Libra由联盟链中的节点企业发行,线下资产为Libra作信用背书,协会成员能否长期保证利益一致性存疑;而比特币是完全去中心化的公有链,没有任何个人或机构可以篡改数据。2)功能定位不同。比特币有总量限制,无法随意增发,该特性使其逐渐演变为投机和避险资产(对抗各国央行货币超发),其功能上类似于“数字黄金”;Libra则主要满足用户支付需求。因此Libra和比特币不会构成直接竞争关系。事实上,作为一种数字货币,Libra的推广和普及将使比特币被更多人所接受和认可。自Libra白皮书6月18日公布以来,比特币涨幅明显。3.3
对银行机构的影响:银行贷款、跨境支付业务承压跨境支付业务是Libra最主要应用场景,这将冲击传统商业银行的跨境支付业务。以类似功能的Ripple为例,传统跨境结算和支付需要通过SWIFT网络,时间较长,约3-5天;费用较高,包含银行汇款手续费(中国银行为1‰)和SWIFT电讯费(中国银行150元)。而通过Ripple网络,可以快速在数分钟内以低价格(包括银行手续费和0.00001个Ripple币)完成汇款。Libra的用户数量和联盟力量超越Ripple,传统商业银行的跨境支付业务将会承压。一旦Libra进行信用扩张,传统银行的贷款业务受到冲击。目前Libra按1:1比例锚定一篮子货币,以增强其信用。随着Libra逐渐被市场接受,Facebook和联盟企业的信用会逐渐增强,此时可以下调资产抵押率。当Libra进行信用扩张,即可以凭空创造Libra。此时Libra协会开始扮演银行角色,通过贷款来创造存款,这势必会挑战传统商业银行在间接融资方面的垄断地位。此外作为全球领先网络社交应用企业,Facebook已积累海量个人数据,这将为Libra贷款业务的风险定价提供数据支撑,业务间的协同效应意味着Libra协会可以随时切入贷款业务。3.4
对资本市场的影响:企业通过ICO变相融资ICO是区块链项目首次发行代币,即募集比特币、以太坊等通用数字货币进行项目众筹融资。未来企业或通过“Libra+ICO”进行融资。2017年5月ICO融资规模呈现爆发性增长,半年时间内每月融资金额从8亿美元左右上升至13亿美元。ICO有以下优点:1)投资门槛低,为难以获得银行贷款的初创区块链公司提供融资;2)融资企业无需稀释股权,投资者获得的仅是项目股权;3)流程简单,无需监管部门审核。未来企业或通过“Libra+ICO”进行融资,发展机遇与潜在风险并存。这一方面降低了融资门槛,提升了全球资本配置效率,助力项目快速募集合作伙伴共同拓展生态;另一方面置身监管之外使项目鱼龙混杂、良莠不齐,逆向选择和道德风险或破坏正常金融秩序,恶意炒作代币甚至会引发系统性金融风险。4
金融监管与中国企业如何应对面对Libra,中国应拥抱创新与挑战,鼓励中国央行推进数字货币研发,鼓励中国互联网企业与Libra加强合作。从长远角度,与其被动应对,不如主动出击,中国应重视数字货币和区块链技术带来的技术变革新机遇,由中国政府部门、腾讯阿里、重要金融机构等联合世界各国及相关企业推出全球性的数字货币Globra,中国在互联网金融和移动支付领域是领先于美国的,这对增强世界人民支付便利性、中国互联网科技实力、移动支付实力、人民币国家化、建立全球金融中心等具有战略意义。4.1
应对Libra:客观分析,拥抱竞争一是看清治理体系后,拥抱Libra。监管部门应深入研究Libra的性质,密切关注其发展情况和战略方向。在2020年Libra正式发布后,监管部门需密切关注其发展运营情况、协会董事会成员及创始人组成、锚定货币的构成和占比等,分析其真实影响力和战略方向。一味拒绝不仅相当于放弃新技术的便利性,而且也会导致市场的无序发展。二是加快推进央行发行数字货币进程,建立与Libra对称的新的货币体系。各国央行在央行数字货币的研发上都蓄势待发。2018年2月英国皇家铸币局推出了数字货币“皇家铸币局黄金(Royal
Mint
Gold,RMG)”;迪拜于2018年10月推出了用于支付政府和非政府服务费用的加密货币“emCash”。在2019年全国货币金银工作会议上,我国央行提出我国将在2019年深入推进央行数字货币的研发。央行发行数字货币有以下优势:第一,节约纸质货币的发行流通成本;第二,有利于提高货币政策的效率;第三,提高支付体系的效率;第四,相比于Libra等数字货币,央行数字货币的金融风险相对较低。三是鼓励互联网企业发币,鼓励企业加入Libra,推动人民币纳入Libra的储备资产。我国互联网行业巨头腾讯、阿里巴巴等在区块链技术领域均有所开拓,并且互联网企业用户基础较好,法币潜力巨大。未来是否进行数字货币研发还取决于监管当局的态度。此外还可以鼓励我国互联网企业成为Libra合作伙伴,积极加入Libra协会理事会,参与重大政策或技术性决策的表决,推动人民币进入Libra储备资产。4.2
对数字货币的态度:金融监管不应一刀切Libra的出现进一步推动了信息技术与传统金融的深度融合,中国政府的金融监管绝不能固守过去“一刀切”的态度,而应当建立审慎包容的金融监管体制。一是要加快推动数字货币发行与交易的法律体系建立,明确数字货币的合法地位、监管主体、监管制度和责任承担,在全面衡量风险的基础上,提高其立法层级,施行持续、精准监管。二是要完善外汇管制制度,避免利用数字货币变相买卖外汇的行为。Libra可为用户提供便利的跨境支付并且与法币实现双向兑换,如持有者用美元购买Libra,再用Libra向另一经销商换取人民币。监管机构应当警惕数字货币成为逃避外汇管制的渠道。三是要做好对中国外汇管理及人民币国际化影响的预防。Libra将加速资金跨境流通,为人民币本外币跨境资金管理带来压力。新一轮全球数字货币之争中,若中国能抓住机遇,形成人民币较强势的地位,则有利于人民币国际化目标的推进。面对Libra数字货币的挑战,我国金融监管机构应未雨绸缪,提出前瞻性预防和应对措施,防范热钱大进大出。4.3
应鼓励中国互联网企业拓展海外业务和跨境支付纵观Libra发展,Facebook的国际影响力是重点。因此我国应该鼓励中国互联网企业积极拓展海外业务和应用场景,提升国家软实力,为人民币国际化打下坚实基础。首先,国内互联网支付平台可以瞄准中国海外旅游人群,与海外旅游业建立合作关系。随着中国居民海外旅游群体的扩大,海外旅游消费将成为国内支付平台打开海外市场的重要途径。其次,国内支付平台可以实行技术出海战略,通过建立战略合作关系、购买股份、合并或组建合资公司的方式推广金融服务,提升国内数字货币平台的国际影响力和竞争力。最后,国内支付平台可瞄准与我国地域临近的国家或者金融实力较弱的国家,并把握住一带一路战略的契机,推广我国支付平台在海外应用。

新葡萄京官网8455 1

一、Libra是什么

虎嗅原创组作品

Libra是天秤座。

作者丨李玲

天秤座有两个含义。

6月18号晚,Facebook官宣了发币的消息。币名“Libra”,意为“天秤座”,象征着平等与公正。2天过去,这个担负着去中心愿景的数字货币体系构想聚焦了国内外一线媒体以及公知们的视线。

第一个是童虎。

马化腾说技术很成熟,难点在监管。王兴说策略很清晰,先把200多个弱国的货币系统替换掉,剩下的随机应变。

新葡萄京官网8455 2

根据白皮书给出的关键信息,技术流和逻辑流分别指出了难点和痛点。“无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”构想,难点是怎样在现有监管下实现,痛点是“搞定”200多个小国家代表的错综复杂的利益体。

第二个是天文意义上的星座。

Libra锚定的是多国法币组成的“一篮子货币”,BBC的报道中称其为“GlobalCoin”。你可以把Libra理解为Q币,1Q币等于1美元,你可以用它在QQ系统内买任何等价物。Libra目前有涵盖投行、移动支付、出行、电商等领域的28家合作机构。也就是说,只要你的Facebook账户里有Libra,你就可以用Libra在上面提到的场景使用。

它起源于天蝎座。在两千年前托勒密的星图里,是没有天秤座的,这几颗星星,当时是隶属于天蝎座的利爪。到了古罗马时期,人们为了确定秋分点,就把当时太阳所在的位置硬扯出一个星座来,这就是天秤座。所以天秤座相对比较小,而且几颗星星也比较暗(但是还是要比白羊座的亮一点)。

涵盖国家多不是问题,就像如果Q币能在淘宝上买猫粮,我也愿意。但问题是,马云愿意吗?同理,那些被Libra替代的国家的金融机构愿意吗?

新葡萄京官网8455 3

成为全球货币之前,扎克伯格要面临的首次考验,是即将来临的7月美国听证会。借用业内人士的话来说“连这是个什么东西都还没搞清楚,怎么就开始畅想了。”

表哥在一片桃花树前拍下了这张天秤座的照片,当然,图中的天秤是P上去的。

可以预见的是,即使拥有27亿人的数据,扎克伯格的区块链构想依然是个“加密货币乌托邦”。

星座有了,故事自然而然也就编好了:这个星座就是正义女神忒密斯的公平秤。天秤座的标志是抽象的一杆秤,拉丁文名是Libra。

距加密货币理想国,还差150年

相关文章

You can leave a response, or trackback from your own site.

Leave a Reply

网站地图xml地图